<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<!DOCTYPE article PUBLIC "-//NLM//DTD JATS (Z39.96) Journal Publishing DTD v1.3 20210610//EN" "JATS-journalpublishing1-3.dtd">
<article article-type="research-article" dtd-version="1.3" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" xml:lang="ru"><front><journal-meta><journal-id journal-id-type="publisher-id">mgimobusiness</journal-id><journal-title-group><journal-title xml:lang="ru">Международный бизнес</journal-title><trans-title-group xml:lang="en"><trans-title>International Business</trans-title></trans-title-group></journal-title-group><issn pub-type="epub">2949-639X</issn><publisher><publisher-name>Фонд поддержки образовательных инициатив «Новый взгляд»</publisher-name></publisher></journal-meta><article-meta><article-id custom-type="elpub" pub-id-type="custom">mgimobusiness-57</article-id><article-categories><subj-group subj-group-type="heading"><subject>Research Article</subject></subj-group><subj-group subj-group-type="section-heading" xml:lang="ru"><subject>Статьи</subject></subj-group></article-categories><title-group><article-title>Российский венчурный рынок - состояние, структура, особенности и перспективы</article-title><trans-title-group xml:lang="en"><trans-title>Russian venture market - state, structure, features and prospects</trans-title></trans-title-group></title-group><contrib-group><contrib contrib-type="author" corresp="yes"><name-alternatives><name name-style="eastern" xml:lang="ru"><surname>Флоттронг</surname><given-names>Л.</given-names></name><name name-style="western" xml:lang="en"><surname>Flottrong</surname><given-names>L. </given-names></name></name-alternatives><bio xml:lang="ru"><p>Ларс Флоттронг – бизнес-консультант </p></bio><bio xml:lang="en"><p>Lars Flottrong  – Business Advisor</p><p>   </p></bio><xref ref-type="aff" rid="aff-1"/></contrib></contrib-group><aff-alternatives id="aff-1"><aff xml:lang="ru"><institution>ООО «Ю-НИСС»</institution><country>Германия</country></aff><aff xml:lang="en"><institution>EUNYSS BUSINESS SOLUTIONS</institution><country>Germany</country></aff></aff-alternatives><pub-date pub-type="collection"><year>2023</year></pub-date><pub-date pub-type="epub"><day>08</day><month>04</month><year>2024</year></pub-date><volume>0</volume><issue>4 (6)</issue><fpage>73</fpage><lpage>87</lpage><permissions><copyright-statement>Copyright &amp;#x00A9; Флоттронг Л., 2024</copyright-statement><copyright-year>2024</copyright-year><copyright-holder xml:lang="ru">Флоттронг Л.</copyright-holder><copyright-holder xml:lang="en">Flottrong L.</copyright-holder><license xml:lang="ru" license-type="creative-commons-attribution" xlink:href="https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/" xlink:type="simple"><license-p>Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.</license-p></license><license xml:lang="en" license-type="creative-commons-attribution" xlink:href="https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/" xlink:type="simple"><license-p>This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.</license-p></license></permissions><self-uri xlink:href="https://ibj.mgimo.ru/jour/article/view/57">https://ibj.mgimo.ru/jour/article/view/57</self-uri><abstract><p>Состояние российского рынка венчурного капитала можно назвать весьма тяжелым. Если говорить точнее, то венчурный рынок в России демонстрирует рекордное падение и когда он сможет восстановиться пока неизвестно. Объемы инвестиций в российские стартапы также значительно снизились. Вместе с тем возникает вопрос, связана ли такая ситуация с нехваткой свободных денежных средств у населения, нежеланием идти на риск в условиях нестабильной макроэкономической ситуации или же отсутствием интересных, перспективных стартапов, инвестиции в которые могли бы принести существенный доход. В данной статье мы изучим текущее состояние российского венчурного рынка, рассмотрим его структуру и функции инвесторов, проанализируем место и роль стартапа, как основного участника данного рынка, а также определим потенциал развития данного рынка на ближайшую перспективу.</p></abstract><trans-abstract xml:lang="en"><p>The state of the Russian venture capital market can be called very difficult. To be more precise, the venture capital market in Russia is showing a record decline and it is still unknown when the market will be able to recover. The investment in Russian startups has also fallen significantly. Such a state of affairs raises the question whether this situation is caused by a lack of free cash among the households, an unwillingness to take risks in an unstable macroeconomic situation or the lack of interesting and promising startups with potentially tangible return. In this article, we will look into the current state of the Russian venture capital market, consider its structure and functions of investors, analyze the place and role of a startup as the main participant on this market and define the development potential of this market in the near future.</p></trans-abstract><kwd-group xml:lang="ru"><kwd>Венчурный рынок</kwd><kwd>стартап</kwd><kwd>стадия (раунд)</kwd><kwd>инвестор</kwd><kwd>фонд</kwd></kwd-group><kwd-group xml:lang="en"><kwd>Venture market</kwd><kwd>startup</kwd><kwd>stage (round)</kwd><kwd>investor</kwd><kwd>fund</kwd></kwd-group><funding-group><funding-statement xml:lang="ru">При подготовке материала была оказана поддержка со стороны Фонда Сколково и команды компании Dsight.  Коллеги, большое спасибо за статистический материал, а также критическую, экспертную оценку и советы!</funding-statement></funding-group></article-meta></front><back><ref-list><title>References</title><ref id="cit1"><label>1</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Ведомости. Кирилл Варламов: «Венчурный рынок в России, в принципе, в коме». [Электронный ресурс]. URL: https://www.vedomosti.ru/technology/characters/2023/06/13/979865-venchurnii-rinok-v-rossii-vkome?ysclid=ls0qbctrjb970615304 (дата обращения: 13.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Vedomosti. Kirill Varlamov: “The venture market in Russia is basically in a coma.”  Available at: https://www.vedomosti.ru/technology/characters/2023/06/13/979865-venchurnii-rinok-v-rossii-vkome?ysclid=ls0qbctrjb970615304 (Accessed 13 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit2"><label>2</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Annual Report 2022. [Электронный ресурс]. URL: 2022-annualreport.pdf (дата обращения: 15.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Annual Report 2022.  URL: 2022-annual-report.pdf (Accessed 15 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit3"><label>3</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">ТАСС. Стартапы «Сколково» привлекли более 1 млрд частных инвестиций в 2023 году. [Электронный ресурс]. URL: https://tass.ru/ekonomika/19631311 (дата обращения: 18.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">TASS. Skolkovo startups raised more than 1 billion in private investment in 2023.  Available at: https://tass.ru/ekonomika/19631311 (Accessed 18 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit4"><label>4</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">VC.RU. Объем венчурных инвестиций в российские стартапы сократился в десять раз за первую половину 2023 года - Dsight. [Электронный ресурс]. URL: https://vc.ru/money/888203-obem-venchurnyhinvesticiy-v-rossiyskie-startapy-sokratilsya-v-desyat-raz-za-pervuyu-polovinu-2023-goda-dsight?ysclid=lr0k66z2b5385598316 (дата обращения: 25.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">VC.RU. The venture investments in Russian startups have fallen tenfold in the first half of 2023 - Dsight. Available at: https://vc.ru/money/888203obem-venchurnyh-investiciy-v-rossiyskie-startapy-sokratilsya-v-desyat-raz-zapervuyu-polovinu-2023-goda-dsight?ysclid=lr0k66z2b5385598316 (Accessed 25 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit5"><label>5</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Московский инновационный кластер. Венчурные фонды. [Электронный ресурс]. URL: https://i.moscow/ventures?ysclid=lqwd0itmyx221317408 (дата обращения: 19.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Moscow innovation cluster. Venture funds.  Available at: https://i.moscow/ventures?ysclid=lqwd0itmyx221317408 (Accessed 19 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit6"><label>6</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">VC.RU. Объем венчурных инвестиций в российские стартапы сократился в десять раз за первую половину 2023 года - Dsight. [Электронный ресурс]. URL: https://vc.ru/money/888203-obem-venchurnyhinvesticiy-v-rossiyskie-startapy-sokratilsya-v-desyat-raz-za-pervuyu-polovinu-2023-goda-dsight?ysclid=lr0k66z2b5385598316 (дата обращения: 25.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">VC.RU. The venture investments in Russian startups have fallen tenfold in the first half of 2023 - Dsight. Available at: https://vc.ru/money/888203obem-venchurnyh-investiciy-v-rossiyskie-startapy-sokratilsya-v-desyat-raz-zapervuyu-polovinu-2023-goda-dsight?ysclid=lr0k66z2b5385598316 (Accessed 25 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit7"><label>7</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Forbes. 10 самых перспективных стартапов с российскими основателями – рейтинг 2023. [Электронный ресурс]. URL: https://www.forbes.ru/svoi-biznes/502871-10-samyh-perspektivnyh-startapov-s-rossijskimiosnovatelami-2023-rejting-forbes?image=476386 (дата обращения: 17.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Forbes. 10 most promising startups with Russian founders – rating 2023.  Available at: https://www.forbes.ru/svoi-biznes/502871-10samyh-perspektivnyh-startapov-s-rossijskimi-osnovatelami-2023-rejtingforbes?image=476386 (Accessed 17 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit8"><label>8</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Ведомости. Кирилл Варламов: «Венчурный рынок в России, в принципе, в коме». [Электронный ресурс]. URL: https://www.vedomosti.ru/technology/characters/2023/06/13/979865-venchurnii-rinok-v-rossii-vkome?ysclid=ls0qbctrjb970615304 (дата обращения: 18.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Vedomosti. Kirill Varlamov: “The venture market in Russia is basically in a coma.”  Available at: https://www.vedomosti.ru/technology/characters/2023/06/13/979865-venchurnii-rinok-v-rossii-vkome?ysclid=ls0qbctrjb970615304 (Accessed 18 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit9"><label>9</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Forbes. В России запустили 10 венчурных фондов за два года. [Электронный ресурс]. URL: https://www.forbes.ru/svoi-biznes/501068-v-rossiizapustili-10-vencurnyh-fondov-za-dva-goda?ysclid=lqwd34z75n373382846 (дата обращения: 20.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Forbes. In Russia 10 venture funds were launched in two years.  URL: https://www.forbes.ru/svoi-biznes/501068-v-rossii-zapustili-10-vencurnyh-fondovza-dva-goda?ysclid=lqwd34z75n373382846 (Accessed 20 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit10"><label>10</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">TopInvest Russia. Все венчурные фонды России. [Электронный ресурс]. URL: https://topinvestrussia.ru/funds/?ysclid=lqwdihhcf2237701083 (дата обращения: 20.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">TopInvest Russia. All Russian venture funds.  Available at: https://topinvestrussia.ru/funds/?ysclid=lqwdihhcf2237701083 (Accessed 20 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit11"><label>11</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">РБК. Тренды. Кто вошел в топ самых активных венчурных фондов России за 2021 год. [Электронный ресурс]. URL: https://trends.rbc.ru/trends/innovation/626a37239a794752c3ac4ba4 (дата обращения: 20.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">RBC. Trends. Who entered the top of the most active venture funds in Russia in 2021. Available at: https://trends.rbc.ru/trends/innovation/626a37239a794752c3ac4ba4 (Accessed 20 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit12"><label>12</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">VC.RU. От венчура до бизнеса. 17 частных клубов инвесторов, где можно найти проекты, инвестиции или знания. [Электронный ресурс]. URL: https://vc.ru/money/247445-ot-venchura-do-biznesa-17-chastnyh-klubovinvestorov-gde-mozhno-nayti-proekty-investicii-ili-znaniya?ysclid=lqwdo4m4m8118871588 (дата обращения: 20.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">VC.RU. From venture to business. 17 private investor clubs where you can find projects, investments or knowledge.  Available at: https://vc.ru/money/247445-ot-venchura-do-biznesa-17-chastnyh-klubov-investorov-gdemozhno-nayti-proekty-investicii-ili-znaniya?ysclid=lqwdo4m4m8118871588 (Accessed 20 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit13"><label>13</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Baza.VC. Венчурный индекс 2023. [Электронный ресурс]. URL: https://baza.vc/venture2023?ysclid=lqwdrc9neb168246029 (дата обращения: 20.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Baza.VC. Venture index 2023.  Available at: https://baza.vc/venture2023?ysclid=lqwdrc9neb168246029 (Accessed 20 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit14"><label>14</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">RB.RU. «Российскому предпринимателю не надо выходить из зоны комфорта: он туда не входил». Венчурные итоги 2 квартала-2023. [Электронный ресурс]. URL: https://rb.ru/longread/vc-report-2q-23/?ysclid=lr0jtt2hjn949072832 (дата обращения: 23.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">RB.RU. “A Russian entrepreneur does not need to leave his comfort zone: he has never entered it.” Venture results for the 2nd quarter of 2023. Available at: https://rb.ru/longread/vc-report-2q-23/?ysclid=lr0jtt2hjn949072832 (Accessed 23 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit15"><label>15</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">VC.RU. 50+ венчурных фондов с российскими корнями, которые инвестируют в стартапы в 2022 году. [Электронный ресурс]. URL: https://vc.ru/money/502175-50-venchurnyh-fondov-s-rossiyskimi-kornyami-kotoryeinvestiruyut-v-startapy-v-2022-godu?ysclid=lqwct3dzr0389873004 (дата обращения: 19.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">VC.RU. 50+ venture funds with Russian roots that are investing in startups in 2022.  Available at: https://vc.ru/money/502175-50-venchurnyhfondov-s-rossiyskimi-kornyami-kotorye-investiruyut-v-startapy-v-2022godu?ysclid=lqwct3dzr0389873004 (Accessed 19 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit16"><label>16</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Statista. Startups in Russia – statistics &amp; facts. [Электронный ресурс]. URL: https://www.statista.com/topics/7574/startups-inrussia/#topicOverview (дата обращения: 26.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Statista. Startups in Russia – statistics &amp; facts.  Available at: https://www.statista.com/topics/7574/startups-in-russia/#topicOverview (Accessed 26 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit17"><label>17</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">РБК. Тренды. На паузе: как венчурный рынок России провел 2023 год. [Электронный ресурс]. URL: https://trends.rbc.ru/trends/innovation/65857c9b9a79478e92dce749 (дата обращения: 26.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">RBC. Trends. On pause: how the Russian venture market spent 2023.  Available at: https://trends.rbc.ru/trends/innovation/65857c9b9a79478e92dce749 (Accessed 26 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit18"><label>18</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Инновационный кластер. Итоги и тенденции Российского рынка стартапов за 2023 год. [Электронный ресурс]. URL: https://icluster23.ru/news/federalnye/itogi-i-tendentsii-rossiyskogo-rynka-startapov-za-2023god/?ysclid=lr0mgsoxzo808132675 (дата обращения: 27.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Innovation cluster. Results and trends of the Russian startup market for 2023.  Available at: https://icluster23.ru/news/federalnye/itogi-i-tendentsiirossiyskogo-rynka-startapov-za-2023-god/?ysclid=lr0mgsoxzo808132675 (Accessed 27 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit19"><label>19</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Агентство инноваций Москвы. Венчурный рынок России. 9 месяцев 2023. [Электронный ресурс]. URL: https://portal.inno.msk.ru/uploads/agency-sites/analytics/research/Venture+Funding_Russia_3Q+2023.pdf/ (дата обращения: 28.01.2024).</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Moscow Innovation Agency. Russian venture market. 9 months of 2023.  Available at: https://portal.inno.msk.ru/uploads/agency-sites/analytics/research/Venture+Funding_Russia_3Q+2023.pdf/ (Accessed 28 January 2024).</mixed-citation></citation-alternatives></ref></ref-list><fn-group><fn fn-type="conflict"><p>The authors declare that there are no conflicts of interest present.</p></fn></fn-group></back></article>
